春节期间外盘普跌,中国A股ETF率先踏入猴市。

春节期间,外盘再次出现暴跌,其中,日经225一周下跌11.1%,MSCI亚太地区指数下跌7.56%,欧洲股市亦出现下跌,其中法国CAC40指数下跌4.89%,道指和纳指分别下跌1.43%和0.59%。640.jpg

海外A股ETF在五个交易日涨跌互现,比如在美国上市的A股最大ETF——德银X-trackers,嘉实沪深300中国A股ETF(ASHR.Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF)三天下跌,两天上涨,猴市特征明显。641.jpg

ASHR是德意志银行2013年在美国市场推出的追踪中国A股沪深300指数的基金产品,该ETF由德银资产和财富管理公司与其中国合资公司嘉实基金一起发售。嘉实旗下的环球投资有限公司有RQFII资质,从而使得美国投资者可以直接通过这只A股ETF投资中国A股市场,其他中国股票ETF必须通过衍生品或其他金融工具间接投资中国A股。

目前ASHR前五大份额分别是民生银行、平安保险、工商银行、交通银行和中信证券。

 

猴年开年,私募怎么看?

2015年市场波幅巨大。上证指数最高运行至5178点,最低回落至2850点,最高涨幅60.10%,全年上涨9.41%,年内最大回撤44.9%;中小板综指和创业板综指最高涨幅高达139.51%和191.54%,全年分别上涨53.70%和84.41%,年内最大回撤分别达到50.53%和54.59%

面对这样的市场,大多数投资者变得增加谨慎,即使市场有反弹迹象,更多的态度也是持币观望。

事实上,2015年三轮股灾,亦有不少私募产品的净值回撤都得到有效控制,证券时报·券商中国记者采访了沪上三家私募,了解他们对于猴年股市运行以及操作技巧的看法。

 

上海名禹资产:猴年A股是个波动市

2016年A股市场仍然是个大幅震荡、充满挑战的一年。

首先,从全球背景看,随着美联储加息进程的推进,全球流动性的拐点正在到来,而全球范围内的风险资产大多处于历史高位区域,估值回落的风险不可小视,甚至不排除局部危机的爆发。其次,美元加息,国内利率下滑,资本外流、人民币贬值的压力尚未充分释放。再次,随着股票发行注册制改革的推进、上海战略新兴板的推出、海外中概股的回归,限售股解禁和融资规模扩大,市场扩容压力不小,而居民资产配置向股市的迁移进度变慢,货币宽松边际影响降低,股市资金供求总体上处于紧平衡状态。

因此,2016年在宏观经济增速继续回落的背景下,存量博弈可能使得A股估值重心有所下移,个股分化进一步加剧。

与此同时,市场的结构性机会依然值得期待。首先,2016年随着供给侧结构性改革的大力推进,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,煤炭钢铁有色水泥等传统周期性行业存在阶段性主题机会。其次,国企改革和军改的深化,央企地方国企和军工资产证券化将给市场带来更多机会。最后,以移动互联网、智能制造、新材料新科技为代表的新兴产业,以及以文化、娱乐、体育、健康为代表的新消费领域,这些领域的投资机会仍将层出不穷,值得深度挖掘。

总体而言,我们认为2016年A股市场仍然是个波动性较大的震荡市。要做好应对各类风险的预案,继续做好择时,继续完善风控体系。同时,要进行前瞻性的行业研究,加大个股的深度挖掘,进一步提高灵敏度,打好歼灭战,努力为投资者创造良好的绝对收益。

2015年名禹资产管理的所有产品都大幅跑赢了业绩基准沪深300指数,并且在股灾期间的净值回撤都得到有效控制。以代表性产品“名禹稳健增长”的业绩表现为例,2015全年净值增长66%,跑赢沪深300指数60%,净值自最高点回撤仅11.50%。

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