中证500和上证50期指推出对大盘有什么影响?他们包括的成分股分别有哪些?

中证500、上证50期指明日上市丨成分股一览
参考来源:中金在线

       中证500股指期货和上证50股指期货于2015年4月16日上市交易,这是继沪深300股指期货运行四年多之后期指市场再迎两大重量级新品种。其中,中证500股指期货作为沪深两市小盘股的代表性指数,上市后将填补市场中巨大的小盘股套保、套利和交易需求。
  从2014年7月开始,股票现货市场走出一波牛市行情。业内人士指出,本轮牛市行情具有高波动、大小盘股交替上涨等特征,单一品种的股指期货市场已难以充分满足市场需求。
  据上交所统计,上证综指2014年初至7月初的年化波动率仅为13.51%,而2014年7月初至2015年4月年化波动率达到23.57%,股市上涨最快的两个月内的年化波动率达到39.56%。股市波动率加大引发了对股指期货的避险需求,2014年下半年股指期货成交量与持仓量屡创新高,实际上就是这种需求的体现。
  此外,业内人士指出,沪深300股指期货主要用于满足投资者对市场系统性风险的风险管理需求,四年来的实践也表明,它充分发挥了这种市场功能。随着市场的逐步发展与成熟,投资者对上证50、中证500股指期货等能够分别满足大盘蓝筹股、中小盘股票等风险对冲产品的呼声越来越高。我国股指期货市场经过四年多的发展,规则制度逐步完善,风险管理手段日渐成熟,投资者认识逐渐深化,已经到了进一步丰富产品序列的重要机遇期。
  “本轮牛市中,股市出现"二八"分化现象,代表大盘蓝筹的证券、银行、地产与代表新兴经济的电子、医疗等板块交替上涨。甚至在部分交易日,还出现上证50与创业板指涨跌方向不同的情况。在这种情况下,投资者很难用沪深300股指期货对冲持有中小盘股票的风险,即使勉强应用也会使投资者期现两端同时受损。”业内人士认为,此次中证500期货的上市将填补这方面的空白。
 
  如何影响大盘
  
中证500、上证50期指明日上市丨成分股一览
参考来源:中金在线

  
  中证500股指期货成分股一览:
  
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  上证50指数成分股列表:
  
中证500、上证50期指明日上市丨成分股一览
参考来源:中金在线

        2015年4月16日,上证50、中证500股指期货合约正式挂牌交易。上证50、中证500股指期货的推出对中国量化对冲基金是个转折点,标志着对冲行业真正进入可以单纯寻求阿尔法为投资者获取收益的时代,后续或将吸引固定收益、非标产品等领域的资金入场。此举进一步丰富了对冲工具,市值风险也将更好地控制;丰富了阿尔法的来源,可以针对不同标的使用不同思路的阿尔法模型;围绕上证50指数,中证500指数的策略将更加多样化。
        过去,阿尔法产品的对冲工具仅限于沪深300股指期货,而从沪深300指数的行业构成来看,银行及非银行金融板块占比接近40%,行业分布头重脚轻。当市场出现权重股暴涨的行情时,阿尔法对冲策略的回撤就无法避免。相较于沪深300股指期货,上证50、中证500股指期货因其指数构成行业分布更加均匀、中等市值为主等新特点,将为市场提供更加有利的对冲工具。
        新品种的推出将完善股指期货产品序列,减少量化对冲阿尔法策略产品回撤幅度,并扩大市场交易容量。上证50、中证500股指期货的引入将大幅减小市场中性产品的最大回撤,从更长远的时间看,阿尔法策略将是提供中长期稳健回报的产品策略。它不仅可以有效规避行业暴露的风险,而且由于中证500成分股在市值、行业分布上更均衡,对阿尔法策略非常有利。
        一方面,中证500股指期货比沪深300的对冲关联度更大,与股票端基本可以对等,有利于风险对冲;另一方面,该策略的容纳性也会增加,以往只有沪深300股指期货时,需要通过调整股票仓位控制风险,目前直接用中证500股指期货就能实现风险对冲,同时扩大市场交易容量。
深圳前海红宝石基金创投管理有限公司投资总监表示:“中证500股指期货推出后,我们已相对应地开发新策略。考虑到市场波动逐步上升,我们将在回撤风险预算的范围内积极管理净敞口,同时也会加大各种套利交易,增强组合收益。
        例如我们的完全对冲稳健型产品,因为考虑到未来注册制实施后会增加中小板的波动,在选股上降低了中小板、创业板比例,偏向于主板,就可以使用上证50、沪深300做对冲,实现零敞口,收益也更趋于稳定。
        上证50、中证500股指期货推出后,我们会用它们替代沪深300股指期货的部份仓位,并结合使用这三种工具,按照多因子选股模型比例配置仓位,以实现最好的对冲效果。”
参考来源:中金在线

 
 
 


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